Экономические циклы: где искать доходность

Мы смотрели фильмы про захват Земли инопланетянами, про прожорливые растения и зомби. Гуляли до рассвета по набережным и шутили о количестве плитки на улицах Москвы. Теперь наши взгляды прикованы к статистике Covid-19 и индексу арматуры в Поднебесной. Можно ли сейчас что-то прогнозировать и на что опираться?

Давайте разберемся в теории экономических циклов и поймем, почему можно предугадать эффективность того или иного сектора в среднесрочной перспективе.

Экономические циклы: где искать доходность

Доходность и циклы

В среднесрочной перспективе эффективность и инвестиционная привлекательность  активов  определяется  3 циклическими факторами экономики: динамика корпоративных доходов, процентные ставки, инфляция.

Исследовательская группа в области распределения активов Fidelity выявила определённые закономерности:

(далее…)
Изменение мирового порядка

5 марта 2020г. Рэй Далио

Я верю, что грядущие времена будут радикально отличаться от тех времен, в которых мы жили прежде.

Я верю в это, потому что полтора года провёл в исследовании взлетов и падений империй, их резервных валют и их рынков.

Я увидел ряд необычных событий, которые не происходили в моей жизни, но происходили много раз в истории:

1) высокий уровень задолженности и чрезвычайно низких процентных ставок, что ограничивает полномочия центральных банков по стимулированию экономики,

2) большой разрыв в благосостоянии и политические разногласия внутри стран, что приводит к росту социальных и политических конфликтов,

3) рост новой мировой державы (Китай), бросающей вызов чрезмерно развитой существующей мировой державе (США), что вызывает внешние конфликты.

Изменение мирового порядка

Самым последним аналогичным периодом был период с 1930 по 1945 год.

(далее…)
Инвестиционные тренды удаленки

В эти дни много мрачных и странных новостей. Откуда бежать? Куда стремиться?

Давайте пофантазируем вместе с венчурными капиталистами:

Здравоохранение:

🔹 Телемедицина — спрос на телемедицину взлетел, ведь физически сейчас непросто попасть на приём, да и не всегда есть доступный специалист рядом.

Covid-19-переломный момент для этого направления, возможность получить квалифицированную медицинскую консультацию без
риска заражения. Огромное количество потребителей впервые пользуется телемедициной, даже заядлые скептики.

📌 Лидеры:
— Teladoc (TDOC),
— Doctor on Demand (лидер в области телемедицины на основе видео),
— MDLive.

Инвестиционные тренды удаленки
(далее…)
Великая депрессия. Лучше не повторять.

❗️ Разворачивающийся на наших глазах экономический кризис пока ещё не сравнивают с Великой депрессией, но ждать осталось недолго.

Почему она – Великая?

В чём величие кризиса, стартовавшего в октябре 1929 года?

Продолжительность:
Среднестатистический кризис длится порядка 17 месяцев, Великая депрессия продолжалась с 1929 по 1935 год, некоторые экономисты уверяют, что США были в депрессии вплоть до вступления во Вторую мировую войну.

Великая депрессия. Лучше не повторять.
(далее…)
Краткий обзор моделей построения рыночного портфеля

Сложно, но не жуть, как сложно.

Вольный перевод статьи Short survey of market portfolio construction models.

Если вы не хотите читать более 25 статей и учебников по теории портфеля и разработке моделей распределения портфеля, то прочтите эту краткую статью, которая суммирует суть всего на 3 страницах.

Рекомендуется для финансовых консультантов, розничных инвесторов и всех, кто действительно хотел бы больше понять о развитии теории портфеля.

Когда речь заходит о теории распределения рыночного портфеля, то поначалу легко запутаться в различных методах распределения и их постоянном совершенствовании. Однако это не так сложно.

Краткий обзор моделей построения рыночного портфеля
(далее…)
Рэй Далио. Тезисы 2 писем от Станислава Скрипниченко.

Часть первая, про то, что нужно сделать и сделано:

We Need Coordinated Monetary and Fiscal Stimulus to Counteract Coronavirus:

🔹 Центробанки должны предоставить короткое кредитование и финансовую поддержку тем бизнесам, которые сейчас почувствовали на себе удар КВ больше всего.
🔹 Дефолты компаний будут означать дефолты их сотрудников, тогда начнется экономическая эпидемия.
🔹 Для этого ФРС придется печатать больше денег и понижать процентную ставку, что будет означать некоторую инфляцию доллара, но это лучший способ сейчас смягчить удар для экономики.

Рэй Далио. Тезисы 2 писем от Станислава Скрипниченко.
(далее…)
Тренды карантина. Недетские игры Evolution Gaming

⚡️ Интернет-казино превратился в серьёзную индустрию

❗️ Объём мирового рынка онлайн – гемблинга (англ. gambling — игра на деньги) в 2020 году достигнет €52,5 млрд по подсчетам исследовательской группы H2 Gambling Capital.

💸 Наиболее известное онлайн-казино в России демонстрирует объём ставок в 6 – 15 млрд рублей ежегодно. В реалиях того, что онлайн-казино в России под запретом, его организация наказывается штрафом до 1 млн рублей, штраф за рекламу азартных игр – до 0,5 млн рублей.
🚔 Роспотребнадзор гоняется в Интернете за фантомами – киберказино используют сотни зеркал, что нисколько не затрудняет доступ пользователей, но позволяет ускользать от нежных объятий инстанций.
👩‍💻 Крупные Интернет – операторы блокируют онлайн-казино по IP-адресам, но на состоянии индустрии это практически не отражается.

Тренды карантина. Недетские игры Evolution Gaming
(далее…)
Нефтяные войны: пора бежать в эти акции или из них?

📉 Коронавирус Covid-19 бушует на финансовых рынках, падение выражается двузначными цифрами, фьючерсы на энергетических рынках медленно сползают вниз.
Упали цены на нефтяные активы.

📌 Это вызвано и снижением потребления Китая, который является крупнейшим нефтяным импортёром в мире и тем, что коронавирус уже хозяйничает на задних дворах таких нефтеэкспортёров как Иран.
Система здравоохранения на Ближнем Востоке далека от совершенства, а границы часто просто условность. Вирус уже повсеместно.

Нефтяные войны: пора бежать в эти акции или из них?

Инвестировать страшно, нужно подавить эмоции и действовать рационально.

🛢 Вернёмся к нефтяному сектору. Как бы страшен ни был Covid-19, он не является долгосрочным фактором снижения цен на нефтяные активы в отличие от закрывающихся на карантин стран.

Нефтяные войны: пора бежать в эти акции или из них?
(далее…)
Пора пересматривать портфель!

❗️ Мировая эпидемия коронавируса, начавшись в Китае, испытывает на прочность глобальную экономику, рынки красного цвета.

Экстренные меры по противодействию коронавирусу дадут эффект, число его жертв будет ограниченным, понижательный тренд уступит место повышательному. Но коронавирус – не единственное, что беспокоит инвесторов.

Всё в порядке – падаем!

Пора пересматривать портфель!
(далее…)
Основные тезисы послания Говарда Маркса (Oaktree Capital)

Основные тезисы послания Говарда Маркса (Oaktree Capital) в моем вольном переводе

“Знал бы прикуп, жил бы в Сочи или Nobody Knows II”

🔹 Последний раз использовал такое оглавление своему посланию 19 сентября 2008 через два дня после банкротства Леман Бразерс;

🔹 У профессионала в своей области всегда есть преимущество перед новичком. Но ни ветеран, ни новичок не могут быть уверены в том, как ляжет подброшенная в воздух монетка.
Опыт может только помочь построить лучшую догадку;

Основные тезисы послания Говарда Маркса (Oaktree Capital)
(далее…)