Разлука будет без печали: Уоррен Баффет уходит из газетного бизнеса

? Похоже, что Уоррен Баффет нашел другое применение для своей постоянно растущей денежной массы в Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.А) (NYSE: BRK.B).

? Согласно заявлению, конгломерат договорился о продаже портфеля своих газет, еженедельных изданий и веб-сайтов поставщику новостей Lee Enterprises (NYSE:LEE) за $140 млн.
Berkshire также предоставляет $576 млн. долгосрочного финансирования Lee под процентную ставку 9% для приобретения BH Media Group, а также Buffalo News.

Lee Enterprises (NYSE:LEE)

? Lee Enterprises является публично торгуемой американской медиа-компанией. Основана в 1890 году.
Она издает порядка 51 ежедневных газет и более 300 еженедельных и специализированных изданий.
? У компании есть и онлайн-сервисы, включая веб-сайты, поддерживающие ежедневные газеты и другие издания. У Lee Enterprises около 25 миллионов уникальных веб- и мобильных посетителей ежемесячно и 209,1 млн просмотренных страниц.

✔ В настоящее время Lee Enterprises является 4-й по величине газетной группой в США.
Компания приобрела Howard Publications (16 ежедневных газет) за $694 млн в 2002 году
и Pulitzer, Inc. за $1,5 млрд. в 2005 году.

Владелец газет

? Berkshire Hathaway владеет печатными и цифровыми изданиями: 30 ежедневных газет и 49 платных еженедельных подписок на сайтах. Дочерняя компания была образована в конце 2011 года, когда Баффет объединил свои медиаинтересы в одну центральную структуру. Примерно в то же время Berkshire потратила $142 млн. на приобретение Media General, которая добавила десятки местных ежедневных и еженедельных изданий к недавно сформированным BH Media.

? Что интересно в этой сделке — Баффетт был владельцем газеты в течение многих десятилетий. Berkshire владеет Buffalo News с середины 1970-х годов.

? Баффет всегда питал слабость к газетной индустрии, так как начинал свой путь в бизнесе с разносчика газет. Позже он нанял других ребят для увеличения объёма доставки.

? Еще одна причина, по которой эта сделка примечательна, заключается в том, что Баффетт редко продает бизнес.
Баффет в прошлом дал понять, что когда он покупает бизнес, то это на всю жизнь.
Он хочет привлекать лучших менеджеров, а единственный способ сделать это — предоставить им полную автономию без угрозы быть проданными другому конгломерату, если они не справятся или не оправдают ожиданий.

?‍♂️ Однако это будет уже второй бизнес, который он продал за последние 30 месяцев. В феврале прошлого года Berkshire согласилась продать одну из своих компаний по страхованию, которую она приобрела 13 лет назад. До этой продажи Berkshire не продавала бизнес с 1980-х годов.

По всей видимости Баффет тщательно обдумал сделку, а не просто бросает бизнес ради быстрого заработка.

Лидер рынка

Lee Enterprises управлял изданиями Berkshire Hathaway в соответствии с соглашением от июля 2018 года.

И согласно заявлению, опубликованному в объявлении о сделке, Баффет и его правая рука оставались довольны их работой:

«У нас не было никакого интереса продавать группу кому-либо еще по одной простой причине: мы считаем, что Lee лучше всего справляется с проблемами отрасли», — говорится в заявлении Баффета.

? Эта сделка выгодна обеим сторонам. Lee Enterprises, возможно, платит высокие проценты по деньгам Berkshire, но это не обычный кредитор. Значительный баланс Berkshire и долгосрочная стратегия означают, что они вряд ли вытащат вилку из розетки даже если ситуация станет жесткой.

? Сделка также увеличит портфель ежедневных газет Lee Enterprises до 81 шт. Компания должна достичь существенной экономии за счет увеличения масштаба в рамках этой сделки.

Вместо итога:

? Газетная индустрия переживает не лучшие времена. Всё меньшего бумажного формата и всё выше доля цифрового контента
? Частично роль СМИ заняли многочисленные блогеры
? Медиа персоны и лидеры мнений всё меньше нуждаются в СМИ, так как их страницы в соцсетях уже сейчас имеют бОльший охват, чем крупные газеты и там они напрямую обращаются к своим поклонникам и сторонникам.

Законы эволюции прекрасно работают и в бизнесе: кто не адаптируется – тот погибает.