Главная / Все материалы / Инвестиционный портфель из облигаций

Инвестиционный портфель из облигаций

💼 Облигации дают доходность выше, чем банковские депозиты. В то же время риск и волатильность ниже, чем у акций. Это отличная причина для составления умеренно-консервативного портфеля из облигаций.

Облигации:

✔️ Государственные
Выпущены государством. Например, ОФЗ.
✔️ Муниципальные
Выпущены органами местной власти.
✔️ Корпоративные
Выпущены предприятием или банком.

Какие облигации выбрать. Пример портфеля с ежемесячными выплатами. Риски и доходность. Налогообложение.

НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ

По корпоративным облигациям, выпущенным до 1 января 2017 года, доход в любом виде облагается НДФЛ по ставке 13% для физлиц-резидентов.

📝 С 2018 года процентный доход по корпоративным рублевым облигациям не облагается налогом, если он не превышает размера ключевой ставки Банка России плюс 5%. Если выплаты по купону выше, то налог нужно будет заплатить только с этой разницы (процент по купону минус ключевая ставка и минус 5%). Это правило действует для рублевых облигаций, выпущенных с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года.

📎 Купон по гособлигациям не облагается подоходным налогом. Но доход с разницы цены покупки и цены продажи налогом облагается.

💵 Можно получить налоговый вычет до 52,000 рублей в год, вложив деньги в облигации через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) 1 типа.

РИСКИ

❗️ Важно помнить: высокий купон = высокий риск.

Поэтому не слишком увлекайтесь высокодоходными облигациями.
И обходите стороной субординированные облигации, если у вас мало опыта.

Субординированные облигации — это облигации с пониженным приоритетом по выплатам. Держатели таких облигаций при банкротстве организации вернут свои деньги в последнюю очередь или вообще не вернут ничего, что вероятнее.

📌 Пример. Промсвязьбанк после санации списал свои субординированные облигации на $1 млрд. То есть инвесторы в итоге ничего не получили.

Субординированные облигации выпускают исключительно кредитные организации (банки), часто для пополнения капитала.

❗️ Риск дефолта

❗️ Риск ликвидности

❗️ Риск процентных ставок
Если процентные ставки на рынке вырастут, то цена облигаций снизится. В случае досрочной продажи цена наверняка будет ниже цены покупки.

❗️ Риск реинвестирования
Если процентные ставки на рынке снизятся, то при погашении текущих облигаций вам будет сложнее инвестировать под достойный процент, это же касается и невостребованных купонных выплат.

КАКИЕ ОБЛИГАЦИИ ДОБАВИТЬ В ПОРТФЕЛЬ

🔎 Сначала определите, для чего нужен данный портфель. Вы хотите стабильный пассивный доход на протяжении определённого срока или, скажем, накопления под конкретную цель?

Можно подобрать облигации по календарю купонов/погашений, чтобы каждый месяц получать пассивный доход.

Затем решите, на какой риск вы готовы. Исходя из этого, составляйте портфель в нужных долях и диверсифицируйте.

✅Самыми надёжными являются ОФЗ (до 8.3%).

✅Следом идут муниципальные облигации (до 13%).

✅Здесь же идут крупные компании («голубые фишки»), а также компании с государственной поддержкой.

⚠️Высокодоходные облигации (до 25%)

⛔️ Cубординированные облигации, облигации компаний с негативной фин. отчетностью.

ПРИМЕР ПОРТФЕЛЯ

Дано: 6 млн. руб.
Задача: ежемесячное получение пассивного дохода.
Решение: несколько облигаций с разными датами выплаты купона.

💰 Инвестируем в 4 выпуска по 1.5 млн рублей:

ЛСР -001Р-02 с погашением в 2022 году и амортизацией с 2020 года. Купон -9.65%. Выплаты — январь, апрель, июль, октябрь.

ОФЗ 29006 с погашением в 2025 году. Купон плавающий -8.48%. Выплаты — февраль, август.

ОФЗ 29012 с погашением в 2022 году, Купон плавающий- 7.94%, выплата в мае и ноябре.

Самарская область с погашением в 2024 году и амортизацией долга с 2020 года. Купон -9.64% Выплаты -март, июнь, сентябрь, декабрь.

💸 Тогда в среднем мы будем получать около 44,500 рублей ежемесячно с учетом комиссий.

❗️Не забываем вовремя реинвестировать❗️