Формирование инвестиционного портфеля

Пусть каждый разделит свои средства на три части и вложит одну из них в землю, вторую — в дело, а третью оставит про запас.

Талмуд
ок. 1200 г. до н. э. – 500 г. н. э.

??Тот, кому принадлежит данное изречение, стоял у истоков современного распределения активов. В наши дни такой способ формирования портфеля выглядел бы так:
? — треть инвестиций в недвижимость или REIT;
? — треть в акции и ETF;
? — остаток в облигации и инструменты денежного рынка.
Что же дает такое распределение? Актуальна ли такая рекомендация сегодня?

С точки зрения риска, треть в облигациях, инструментах с фиксированной доходностью, смягчает риск волатильности, заложенный в оставшихся 2/3 — долевых инвестициях.
В то же время, именно акции способны принести максимальную прибыль, ведь если «дело» идет в гору, то и окупается сторицей. Акция — всегда участие в «деле». Это доля в компании.

Но и в рамках долевых инструментов рекомендация из Талмуда разделяет средства на два инструмента с различными профилями доходности:
? — недвижимость или REITы;
? — акции или ETF.

В результате такой комбинации снижается инвестиционный риск, а в портфеле лидируют ценные бумаги. Такую стратегию мог бы выбрать инвестор с хорошим горизонтом и желанием управлять риском.

❓ Почему я подчеркиваю возможность инвестиций в индексные фонды ETF? Ведь у современного инвестора намного больше информации в распоряжении, чем у его предшественника.

❗️ Потому как инвестору-любителю тяжело будет обыграть рынок, соревнуясь с нарастающим количеством высокочастотных торговых HFT-роботов. В данном случае использование индексных фондов — своеобразный отказ от игры с рынком для получения распределенного дохода.

Так как же составить свой инвестиционный портфель?

1️⃣ Определить, какие классы активов должны быть представлены в портфеле. Вы можете составить весь портфель из индексных фондов различных классов.

2️⃣ Определить долгосрочные целевые показатели по долям различных классов активов. Например, 33.33% / 33.33% / 33.33% — в примере из Талмуда.

3️⃣ Определить границы изменения долей активов с целью получения наилучшего результата. Будете ли вы фиксировать часть прибыли при росте трети портфеля в акциях на 50% или, например, каждые 15% роста перераспределять до исходного соотношения долей портфеля?

4️⃣ Выбрать инструменты и ценные бумаги в каждом классе активов.

Здесь нет единого рецепта для всех, но в следующих статьях мы коснемся портфельной теории Марковица, чтобы вы понимали, как важно учитывать связь между всеми вашими активами.