Главная / Все материалы / Финансовые показатели ROE и P/B. Что это и где их смотреть.

Финансовые показатели ROE и P/B. Что это и где их смотреть.

💁‍♀️ Финансовый показатель ROE — так иногда говорят, но это некорректно. Правильно говорить финансовый коэффициент, финансовый мультипликатор или ключевой показатель.

Финансовый коэффициент ROE.

🔍 Финансовый коэффициент ROE (англ. return on equity) — это рентабельность собственного капитала. Этот коэффициент показывает сколько чистой прибыли может генерировать собственный капитал. Выражается в процентах.

👟 Как вы помните, в недавнем обзоре компании Nike мы отмечали, что ROE у них равен 25%. Это значит, что на каждые $1 акционерного капитала Nike генерирует $0.25 прибыли.

💍 В индустрии роскоши (Luxury industry) среднее значение ROE равно 12%.

Что такое финансовый показатель ROE и коэффициент P/B. Что они показывают и где их смотреть. Как определить какие акции недооценены, а какие переоценены.

А вот примеры ROE из других отраслей:

Alphabet Inc. (Google)18.62%
Apple46.05%
Tesla-17.79% (на каждый доллар генерирует 0.18$ убытка)
General Motors20.45%
Netflix27.46%

🧮 Расчёт ROE производится путём деления чистой прибыли компании на собственный капитал. Либо можно посмотреть его и другие показатели здесь.

Финансовый мультипликатор ROE является довольно волатильным по причине возможных изменений чистой прибыли компании.

⚡ Также важно помнить, что ROE не учитывает текущей стоимости акций. Цена может быть завышена на ожиданиях и это не отразится на значении ROE. Для этого можно смотреть ROE в паре с мультипликатором P/B.

Финансовый коэффициент P/B.

💁‍♀️Мультипликатор P/B (Price/Book Value Ratio), который ещё называют P/BV или P/B Ratio, показывает соотношение рыночной стоимости компании на балансовую стоимость активов компании за вычетом всех расходов при ликвидации компании. То есть коэффициент P/B по сути показывает сколько мы платим за имущество компании, приходящееся на одну акцию.

👀 Считается, что если:

1️⃣ P/B меньше единицы – компания недооценена.

2️⃣ P/B от единицы до пяти – относительно справедливая цена компании.

3️⃣ P/B выше пяти – компания переоценена.

❗Показатель P/B более стабилен, чем ROE. Но он не всегда корректен. P/B плохо применим к высокотехнологичным компаниям и сервисам, у которых мало реального имущества. К тому же P/B не показывает способность компании создавать прибыль.

Теперь давайте ещё раз взглянем на выбранные для примера компании 👇  :

ROEP/B
Alphabet Inc. (Google) 18.62%4.39
Apple 46.05%6.99
Tesla -17.79%10.44
General Motors 20.45%1.45
Netflix 27.46%30.42

Интересные цифры у Netflix и Tesla, неправда ли?

Вывод:

💠 Чем выше ROE, тем лучше, акционеры будут довольны.

💠С ростом ROE должен расти и P/B.

💠Высокий ROE и низкий P/B – недооценённая компания.

💠Низкий ROE и высокий P/B – переоценённая компания.

💠 В IT-индустрии высокий P/B допустим.

☝ И не устанем повторять, что анализ компании должен быть комплексным.