Финансовые показатели ROE и P/B. Что это и где их смотреть.

?‍♀️ Финансовый показатель ROE — так иногда говорят, но это некорректно. Правильно говорить финансовый коэффициент, финансовый мультипликатор или ключевой показатель.

Финансовый коэффициент ROE.

? Финансовый коэффициент ROE (англ. return on equity) — это рентабельность собственного капитала. Этот коэффициент показывает сколько чистой прибыли может генерировать собственный капитал. Выражается в процентах.

? Как вы помните, в недавнем обзоре компании Nike мы отмечали, что ROE у них равен 25%. Это значит, что на каждые $1 акционерного капитала Nike генерирует $0.25 прибыли.

? В индустрии роскоши (Luxury industry) среднее значение ROE равно 12%.

А вот примеры ROE из других отраслей:

Alphabet Inc. (Google)	18.62%
Apple	46.05%
Tesla	-17.79% (на каждый доллар генерирует 0.18$ убытка)
General Motors	20.45%
Netflix	27.46%

? Расчёт ROE производится путём деления чистой прибыли компании на собственный капитал. Либо можно посмотреть его и другие показатели здесь.

Финансовый мультипликатор ROE является довольно волатильным по причине возможных изменений чистой прибыли компании.

⚡ Также важно помнить, что ROE не учитывает текущей стоимости акций. Цена может быть завышена на ожиданиях и это не отразится на значении ROE. Для этого можно смотреть ROE в паре с мультипликатором P/B.

Финансовый коэффициент P/B.

?‍♀️Мультипликатор P/B (Price/Book Value Ratio), который ещё называют P/BV или P/B Ratio, показывает соотношение рыночной стоимости компании на балансовую стоимость активов компании за вычетом всех расходов при ликвидации компании. То есть коэффициент P/B по сути показывает сколько мы платим за имущество компании, приходящееся на одну акцию.

? Считается, что если:

1️⃣ P/B меньше единицы – компания недооценена.

2️⃣ P/B от единицы до пяти – относительно справедливая цена компании.

3️⃣ P/B выше пяти – компания переоценена.

❗Показатель P/B более стабилен, чем ROE. Но он не всегда корректен. P/B плохо применим к высокотехнологичным компаниям и сервисам, у которых мало реального имущества. К тому же P/B не показывает способность компании создавать прибыль.

Теперь давайте ещё раз взглянем на выбранные для примера компании ?  :

	ROE	P/B
Alphabet Inc. (Google)	18.62%	4.39
Apple	46.05%	6.99
Tesla	-17.79%	10.44
General Motors	20.45%	1.45
Netflix	27.46%	30.42

Интересные цифры у Netflix и Tesla, неправда ли?

Вывод:

? Чем выше ROE, тем лучше, акционеры будут довольны.

?С ростом ROE должен расти и P/B.

?Высокий ROE и низкий P/B – недооценённая компания.

?Низкий ROE и высокий P/B – переоценённая компания.

? В IT-индустрии высокий P/B допустим.

☝ И не устанем повторять, что анализ компании должен быть комплексным.