Главная / Все материалы / Рэй Далио. Тезисы 2 писем от Станислава Скрипниченко.

Рэй Далио. Тезисы 2 писем от Станислава Скрипниченко.

Часть первая, про то, что нужно сделать и сделано:

We Need Coordinated Monetary and Fiscal Stimulus to Counteract Coronavirus:

🔹 Центробанки должны предоставить короткое кредитование и финансовую поддержку тем бизнесам, которые сейчас почувствовали на себе удар КВ больше всего.
🔹 Дефолты компаний будут означать дефолты их сотрудников, тогда начнется экономическая эпидемия.
🔹 Для этого ФРС придется печатать больше денег и понижать процентную ставку, что будет означать некоторую инфляцию доллара, но это лучший способ сейчас смягчить удар для экономики.

Рэй Далио. Тезисы 2 писем от Станислава Скрипниченко.

The Implications of Hitting the Hard 0% Interest Rate Floor:

Тезисы:
🔹 0% ставка означает то, что те пенсионные, страховые, государственные фонды, целые страны, которые раньше жили на процент, теперь будут продавать акции, чтобы получать свой процент.
🔹 Многие из них покупали акции с плечом, поэтому для них это будет означать еще больший негативный финансовый результат.
🔹 Всем придется урезать косты и это приведет к падению прибылей многих бизнесов.
🔹 Необходимо: наращивать налоговые льготы и монетарные меры поддержки.
🔹 На данный момент, мер недостаточно и они приходят с опозданием. Есть политическая оппозиция, которая тормозит решения Трампа.
🔹 Есть множество компаний и индустрий, нагруженных долгами, которые разоряться или будут проходить реструктуризацию, и от действий администрации президента зависит, насколько мягко все пройдет. В лучшем случае за счет государства будут спасены компании.
🔹 Это приведет к наращиванию дефицита и новым выпускам гос.облигаций, ставка возрастет.
ЕЦБ понимает тоже, что монетарные меры уже исчерпаны и очередь за фискальными мерами.
🔹 Италия, Германия, Франция, Япония также озвучили сильные фискальные и монетарные меры для поддержки бизнеса и экономики. У Италии и Франции уже сильные бюджетные дефициты и эти меры увеличат риски для их экономик.
🔹 Наиболее умные меры фискальной поддержки предпринимает Китай, уже порядка 1.2% от ВВП.

Резюме:

В целом, меры до последних дней были неадекватно небольшими относительно масштабов кризиса. Однако в последние дни центробанки всех крупных государств скооперированно переходят к политике “whatever it takes” в отношении фискальных и монетарных стимулов для поддержки бизнеса и экономики.

Часть вторая, про последствия и возможности:

❓ Последствия антикризисных действий ФРС США?
✔️ Меры беспрецедентные, рынки благодаря этому еще не схлопнулись на 50% и больше, и полноценного кризиса ликвидности мы еще не видели.

❓ Что мы увидим в корпоративных отчетах?
✔️ Падение прибыли в целом на 20% за 1-й квартал, скорее всего.

❓ Ждет ли нас глобальный рост безработицы?
✔️ Да, ждет. На сколько краткосрочный — зависит от того, насколько успешны будут меры борьбы с вирусом.

❓ Когда мы доберемся до третьего этапа «медвежьего рынка»?
✔️ 2 главных риска: Будет вторичное падение ВВП Китая на этот раз из-за сокращения ВВП Штатов и Европы,
И возможна вторая волна вируса в Китае.

❓ Будут ли дефолты по облигациям и крупные корпоративные дефолты? Кого это может ждать?
✔️ Ситуация с Deutsche bank — будет ли повторение истории с Lehman Brothers.
🔸 В первую очередь, нефтесервисные компании и страны, связанные с нефтью.
🔸 Италию и Испанию, скорее всего, поддержит ЕС.

❓ Сколько продлится рецессия и по кому ударит в первую очередь?
✔️ Вероятность развития кризиса банковской системы весьма высока.

❓ Какие последствия будут для реального сектора?
🔸 Падение прибыли, снижение доступности кредитования.
🔸 В случае нашей страны это еще и снижение потока нефтедолларов, что будет вызывать девальвацию рубля и инфляцию.
🔸 Доллары лучше держать за рубежом, на брокерских и банковских счетах, в консервативных инвестиционных стратегиях — в России в банковской системе может быть неспокойно.
🔸 Подумать о консервативной стратегии.
🔸 Не спешить выплачивать кредиты заблаговременно.

❗️Инвестиции в реальный сектор — куда перераспределять свои средства.
Смотреть на новые возможности внутри своего сектора, куда сейчас устремился спрос.
На что ажиотажный спрос.

Напоминаем, что у нас также есть аккаунты в:

Проходите по ссылкам и подписывайтесь.

С этой статьей читают

Принципы Рэя Далио. Часть 1.
📚 В 2017 году у Рэя Далио вышла книга «Принципы» — бестселлер, где он рассказывает, как принимает решения в бизнесе и в быту.Мы уже советовали отличный 30-минутный ролик про основы экономики от Рэя Далио с переводом на русский язык.И переводили
Читать далее
Принципы Рэя Далио. Часть 2
Продолжаем делиться с вами тезисами из книги Рэя Далио «Принципы». Первую часть тезисов из «Принципов» можно прочитать здесь. 5️⃣ Имейте четкие цели.Расставьте приоритеты: теоретически вы можете иметь практически все, что захотите, в реальности вы не сможете иметь всё.Не путайте цели
Читать далее
Нефтяные войны: пора бежать в эти акции или из них?
📉 Коронавирус Covid-19 бушует на финансовых рынках, падение выражается двузначными цифрами, фьючерсы на энергетических рынках медленно сползают вниз.Упали цены на нефтяные активы. 📌 Это вызвано и снижением потребления Китая, который является крупнейшим нефтяным импортёром в мире и тем, что коронавирус
Читать далее